Крупнейшие компании России - октябрь 2008 г.

Терентьев И. (с сокращениями)

Организации: Альфа-Страхование, Военно-страховая компания (ВСК), Ингосстрах, РЕСО-Гарантия, Росгосстрах, РОСНО, СОГАЗ

К пятой, юбилейной публикации рейтинга «Финанс-500» его участники вряд ли подошли в хорошем настроении. Призрак кризиса гуляет по планете. Означает ли это, что для крупнейших компаний все самое лучшее осталось в прошлом?

«Финанс-500», если говорить о нем как о живом существе, напоминает молодого, амбициозного спортсмена, устанавливающего каждый год новый рекорд. Вот и в этот раз суммарная выручка всех компаний, представленных в списке, превысила 24,6 трлн рублей. А ведь всего год назад это показатель едва перебрался за отметку в 20 трлн. Невероятные цифры! Кроме того, если перевести продажи в доллары (пусть падает, но пока остается главной валютой мира), то получится сумма в $964 млрд. До триллиона долларов рукой финансового директора можно достать...

Но ведь любой «золотой» период рано или поздно заканчивается. Тот же спортсмен с годами не столь горяч и старается побеждать на классе, но молодых конкурентов уже не удержать, и ему ничего не останется, как уйти на спортивную пенсию. Вот и крупнейшим российским компаниям грозит своеобразная пенсия, то есть более размеренный, а не лихой рост, а то и снижение выручки.

От предсказаний будущих сценариев, от которых голова может пойти кругом, перейдем к статичной картинке, то есть списку крупнейших компаний. Правда, и она оказывается не такой уже статичной. Раньше мы каждый год напоминали, что первая десятка «Финанс-500» напоминает болото. А вот в этом году почти все компании из топ-10, за исключением тандема лидеров «Газпром» — «Лукойл» и тандема акционеров ТНК-ВР, сделали дружный шаг вперед, то есть наверх. В чем причина? Помните бабулю Раю, РАО «ЕЭС», так она «померла» и освободила свое место. Конечно, мы могли заняться крючкотворством и оставить компанию на 5-й позиции, ведь отчетность-то за 2007 год опубликована. Но решили, что более правильно сделать рокировку, В прошлогодней версии «Финанс-500» РАО «ЕЭС» занимало официальное место, а многочисленные номерные компании находились на «птичьих правах» — их финансовые показатели приводились для справки. В этом году уже ОГК и ТГК оккупировали настоящие строчки рейтинга, а данные по бывшей энергетической монополии приведены, чтобы помнили. Кстати, вот и получился спортивный цикл: на смену «старушке» пришла «молодежь».

Методика рейтинга «Финанс-500»

ПЕРВЫЙ ЭТАП ПОДГОТОВКИ

На основе баз данных, аналитических отчетов, информационных меморандумов эмитентов и публикаций в деловых СМИ мы составили список компаний-кандидатов (около 600), претендующих на место в «Финанс-500». На втором — не публичным компаниям были направлены анкеты с информацией и предложением участия в рейтинге, параллельно шел процесс сбора финансовых данных по публичным структурам. Кроме того, подготовка «Финанс-500» анонсировалась на официальном сайте «Ф.». Третий этап — обработка и анализ полученной информации. Основным ранжирующим показателем рейтинга является выручка — наиболее объективный показатель масштаба бизнеса компании.

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ

Компании, вошедшие в «Финанс-500», готовят финансовую отчетность по РСБУ (российская система бухгалтерского учета), МСФО (международные стандарты финансовой отчетности) и US GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета США). При подготовке рейтинга приоритет отдавался финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US GAAP. Для банков и инвестиционных компаний представление отчетности по МСФО было обязательным условием для участия в «Финанс-500».

ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА

ОАО (открытое акционерное общество), ЗАО (закрытое акционерное общество), ООО (общество с ограниченной ответственностью), МУП (муниципальное унитарное предприятие), ФГУП (федеральное государственное унитарное предприятие), ГУП (государственное унитарное предприятие, находящееся в собственности субъекта Российской Федерации) и ГК (группа компаний). В класс «группа компаний» выделены участники рейтинга с достаточно сложной структурой собственности — как правило, это холдинги, предприятия которых не перешли на единую акцию.

ПОКАЗАТЕЛИ

Выручка — нетто-выручка от продажи товаров и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Выручка (эквивалентный доход) банка рассчитывается как сумма процентных (до вычета расходов) и чистого не процентного дохода. Выручка страховой компании вычисляется: по РСБУ — как сумма страховых взносов-нетто по страхованию (иного, чем страхование жизни), вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования и чистого инвестиционного дохода, по МСФО — сумма чистых заработанных премий и чистого инвестиционного дохода. По ряду компаний приведены предварительные, не аудированные или оценочные финансовые данные.

Собственный капитал — капитал и резервы для РСБУ и акционерный капитал (без учета доли миноритарных акционеров) для МСФО и US (UK) GAAP.

ОПТОВАЯ ТОРГОВЛЯ

В «Финанс-500» сделана ставка на производственные активы для того, чтобы исключить попадание в список компаний-посредников. Поэтому большинство оптовых фирм, вошедших в рейтинг, — дистрибьюторы иностранных товаров.

МЕСТОПОЛОЖЕНИЕ

В рейтинг кроме российских предприятий включены зарегистрированные в иностранных государствах компании, большая часть активов которых находится на территории России. Например, люксембургская Evraz Group.

ВАЛЮТА

Пересчет выручки и прибыли осуществлялся по среднему курсу рубля к доллару за 2007 год — 25,55, 2006 год — 27,14. Активы и собственный капитал переведены по курсу на 31 декабря 2006 года — 26,33 и 31 декабря 2007 года — 24,55.

ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ

Годовые (финансовые) отчеты, информационные меморандумы и анкетные данные компаний, информация ЦБ, РТС, ММВБ, Лондонской и Нью-Йоркской фондовых бирж, «Интерфакс-СПАРК», Defense News, «Авто-Бизнес-Ревю», аналитические отчеты Банка Москвы, банков «Союз», «Петрокоммерц» и ВТБ, ФК «Уралсиб», Райффазйенбанка, ИК «Ист Коммерц», Связь-банка, Промсвязьбанка и Транскредитбанка.

500 крупнейших компаний России

Место	Изменение	Компания  Организационно-правовая форма	Специализация Офис	Выручка в 2007 г., млрд руб. Динамика, %	Чистая прибыль в 2007 г., млрд руб. Динамика, %	Активы в 2007 г., млрд руб. Динамика, %	Собственный капитал в 2007 г., млрд руб. Динамика, %	Стандарт бух.учета
***
69	+1	«Росгосстрах» ОАО	Страхование Москва	54,140  +26	2,997	85,883  +29	16,258  +23	РСБУ
***
105	-11	Ингосстрах ОАО	Страхование Москва	36,750  19	2,988  26	64,236  21	13,524  46	МСФО
***
146	- 28	«СГ  СОГАЗ» ОАО	Страхование Моск. обл., Газопровод	29,456  +37	5,319  +59	51,306  +41	13,481  +55	МСФО
***
171	- 23	«РЕСО-Гарантия» ОАО	Страхование Москва	25,715  +56	3,254  +112	40,145  +77	9,293  +58	МСФ
***
203	-7	РОСНО ОАО	Страхование Москва	21,871  +33	- 0,537	32,725  +31	7,046  +63
***
266	+1	«Военно-страховая компания» ОАО	Страхование Москва	17,678  +39	1,042  -16	17,088  +26	4,622  +33	РСБУ
***
417	- 51	«Альфа-Страхование» ГК	Страхование Москва	10,762  +21	0,030  +650	12,393  +21	2,523  +3	РСБУ
***

500-индекс

Компания	Место
«Альфа-Страхование»	417
***
«Военно-страховая компания»	266
***
Ингосстрах	105
***
«РЕСО-Гарантия»	171
***
«Росгосстрах»	69
***
РОСНО	203
***
«Страховая группа СОГАЗ»	146
***

Финанс. № 36, 2008 г., c.34-71

Обзор страхового рынка 2008 г.